期权基础 | 期权的价值与价格

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     上周有朋友私信我说了解了期权价格变动的影响因素，但是不知道期权的价格和价值怎么理解，今天我们就来聊一聊什么是期权的价值与价格。期权之所以有价值是因为买入期权便有了在约定的时间以约定的价格买入或者卖出标的资产的权利。拥有了这种权利，便有可能在未来以优于市场价的价格买卖标的资产。为了获得这种权利，买方需支付一定的权利金，这个权利金就是期权的价格。

期权的价值

对于任何一种期权来说，期权的价值和权利金都反映了它的内含价值和时间价值。期权的价值也是由两部分组成的，即内在价值与时间价值。

内含价值是由期权的行权价格与标的资产价格的关系决定，表示期权买方立即行权时所能获得的收益。内含价值只能为正数或者零。它反应的是行权价与市场价格之间的差额。内含价值的特点是它减少或增加是不确定的，这由期权标的的趋势决定。

时间价值是指标的价格随时间的变动有可能使期权增值、期权买方愿意为这部分价值付出的溢价，它是期权价格超出内在价值的部分。一般情况下，期权的有效期（时间跨度）越长，期权的时间价值也就越大，因为对于期权的买方而言，期权有效期越长，买方获利的可能性也就越大，而卖方的风险也就越大，为了补偿卖方可能承受的风险，买方必须向卖方支付这笔风险补偿费用。当期权剩余的有效时间越短，买方获利的可能性就越小，卖方所需承担的风险也越小，期权的时间价值也就越小。我们可以说期权的时间价值是由权利金减去内含价值构成的。时间价值的特点是它的流失是确定的，我们可以说时间相当于期权买方的敌人。需要注意的是对于虚值期权来说，不具备内含价值，因此虚值期权的权利金反映的完全是期权的时间价值。期权价值组成部分的直观表示如下：

期权的价格

行权价与市场价格的关系是决定期权价格（权利金）的主要因素。如果你想获取一份买方看涨期权且行权价高于当前市场价格，那么权利金数额会因为该期权为虚值期权且被行权的可能性较小而较低。反之，如果你想获取一份买方看涨期权且行权价低于当前市场价格，那么权利金数额会因为该期权为实值期权且被行权的可能性较大而相对较高。行权价和当前市场的差额越低并造成了期权内在价值越大的话，期权的权利金就越高，这是因为一旦行权该期权合约所能实现的利润较大所致。

     期权的价值与价格就讲解到这里，因为大家的期权基础不同，如果有还是不太理解的朋友可以私信我们，给您答疑解惑。志超猜到一定又会有朋友问我什么是实值、平值和虚值期权了，下一期我们来科普，明天见！