期权基础之期权的基本要素

志超

一名潜伏在期货圈许久，在发现了期权这个金融工具之时，对期权产生了无限热情的同学。在揭开期权的神秘面纱之后按捺不住一探究竟的欲望，希望在今后的日子里，可以和同样对期权有着无穷兴趣的朋友们一起学习，一起探究期权的奥秘！

期权交易双方权利和义务所共同指向的对象，通常指交易所上市交易的单只股票、ETF和一些大宗商品期货（比如豆粕、白糖等）。像是沪深300股指期权的合约标的就是沪深300指数（代码：000300）.志超还想拿之前的例子做个比喻，合约标的就是志超和阿亮做期权交易时，志超手里的股票。

志超白话版：说白了就是如果你的手里有股票（或者期货）为了给他保值，用期权的话，手里先前有的股票或者期货就是期权合约的标的。

认购期权（看涨期权）和认沽期权（看跌期权）。

认购期权（看涨期权）：认购期权（看涨期权）的买方在支付一定权利金之后，拥有在将来某一时间，以特定价格买入一定数量标的物的权利；卖方需要履行相应义务的期权合约。

认沽期权（看跌期权）：认沽期权（看跌期权）的买方在支付一定权利金之后，拥有在将来某一时间，以特定价格卖出一定数量标的物的权利；卖方需要履行相应义务的期权合约。

志超白话版：这个简单吧？期权的合约类型基础的只有两个，一个是看涨期权（也叫认购期权），另一个是看跌期权（也叫认沽期权）。以后不管我们学到多么复杂的期权，都是由这两种类型组合起来的。（当然，也不要小瞧他们。。。）

合约有效期、截止日期，也是买方行使权利的最后日期。也是最后交易日，行权日（不同期权品种，有不同的合约到期日），

志超白话版：这个也很容易理解，就是志超和阿亮交易中他们约定的最后日期。

又称合约乘数，即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的的资金数量。

志超白话版：沪深300股指期货的报价单位是指数点，每张沪深300股指期权的合约乘数为100元/点。假如沪深300股票指数某一天的收盘价为4000.00点，那一张4000点期权的合约面值就为400,000元。

指按期权合约规定，期权权力方行权时适用的合约标的价格。

志超白话版：志超和阿亮交易时，阿亮承诺给志超，到约定日期履行的那个价格，就是行权价。

最小变动价位是期权合约单位价格涨跌变动的最小值。

志超白话版：我们还看沪深300股指期权，它的合约单位是每点100元，它的最小变动价位是0.2点，那沪深300股指期权波动一个点就是20元（100元*0.2点）。

期权的交割方式分为现金交割与实物交割。

现金交割：指买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及合约标的转让。

实物交割：指在期权合约到期后，认购期权权利方支付现金买入合约标的，义务方收入现金卖出合约标的；或认沽期权权利方卖出合约标的收入现金，义务方买入合约标的并支付现金。上交所采用实物交割方式。

志超白话版：这个也很简单啦，就是行权时候标度交割的方式，一种是现金交易，另一种是实物交易。