期货基础｜想要进行期货交易？得先知道这些功能

货币之于证券市场，就像氧气之于呼吸，汽油之于引擎。

 ——安德烈·科斯托兰尼

现货价格的风险是指商品生产者或者商品经营者在生产、经营过程中不可避免地会遇到的风险。无论价格向哪个方向变动，总会使一部分商品生产者、经营者受到损失。期货市场最基本的功能就是风险管理，具体表现为利用商品期货管理价格、外汇期货管理汇率风险、利率期货管理利率风险以及股指期货管理股票市场系统性风险等。在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量并优化各自的风险偏好。这将优化金融市场风险结构、增强金融市场的稳定性和抗击重大危机的弹性。

这里来举一个利用期货市场进行风险管理的例子，帮助大家更好理解期货市场这一功能。

某年7月，原油价格已经上涨至147美元每桶的历史最高位。一些国际上的大型对冲基金和投资机构甚至预言，在年底，原油价格将会飙升至每桶200美元的高位。在这个大的环境背景下，国内某PTA生产企业与市场上众多的同行企业一样，开足马力生产使得PTA库存数量大增。但是在进入八月份以后，市场销售惨淡，而且原油价格也出现了较大幅度的下跌。企业开始意识到库存风险的存在，并且决定趁着期货市场PTA价格仍然处于高位，及时的做出卖出套期保值。

企业在八月下旬，在郑州商品期货交易所PTA的11月合约上总共卖出了4000手，卖出均价在8300元每吨左右。随即市场发生了本世纪以来最严重的一次金融危机。PTA产业链上下游的产品发生了即为罕见的暴跌，现货市场无人问津，销售非常困难，于是最终企业选择通过期货交割来缓解库存压力，并取得了出乎意料的理想结果。

在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场的流动性。期货市场中形成的价格能真实的反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能。

研究表明，期货市场的交易者可以更好地利用价格信息进行交易，同时也可将经济运行状况的相关信息传递给现货市场的交易者。期货交易中，投机者为了获得利润，往往需要寻找和评估有关期货的价格信息，而期货市场上恰巧又存在着很多善于进行信息收集和分析的投机者。这样一来，就大大提高了期货市场的信息利用率。在交易过程中，频繁地根据新获得的信息进行买卖交易的这些行为，包含以下三方面信息：

1.各种商品所内含信息的变化；

2.市场参与者对新信息的解读和判断；

3.对商品未来价格变化趋势的预测。

这些交易行为都会及时的传递给市场，同时市场的高度可竞争性和交易者积极参与搜集信息的举动都使得期货合约的价格能够及时、准确的反映商品信息的变化，交易者就可以根据这些价格信息迅速调整自己的资产组合。这些交易行为以及现货和期货市场的套利活动将对现货市场产生影响，使得现货市场的价格能够更好的反映其内在价值。期货合约具有价格发现功能以及降低信息不对称的功能，这两项功能有利于实现社会资源的合理配置。

我们拿白银期货为例，当人们了解到世界白银的产能在下降，或者白银的某个主要出口国发生了较大的变数，又或者可能发生战争时，白银就会预期出现供小于求的局面。需求者就会提前买入白银期货，而当大量需求者都这样认为时，再加上投机者的推动，白银期货合约的价格就会上涨，由此也就发现了白银未来的现货价格变动。