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很多投资者认为“市场走熊”与供应过剩意义相同，这种解释看上去有理，但可能会导致不正确的结论。

例如，假设白糖的市场价每磅30美分，供应由紧俏到过剩，在这种情况下，基本面似乎对市场不利，并且预期价格会更低。

如果价格继续下跌，那么在25美分时基本面是否偏空？很可能。

到20美分？也可能。

15美分、10美分、5美分将如何？

在供应过剩的情况下，如果价格跌幅太大，有可能代表多头的基本面。因此，基本面本身既没有多头也没有空头的含义，仅是相对当前价格而言。

新闻机构、网络、杂志和相关报纸经常报道、传播一些过时的消息。

例如，一则标题为“世界棉花产量预计上升10%”的消息，听起来好像对市场不利，但是，这个消息可能已经报道过4或5遍了。很可能上个月估算的世界棉花产量可能上升10%，也许，上个月产量可能是上升12%，因此，目前估算值反而对价格走势有利。

重要的一点是要记住，许多听起来好像是新闻的消息，实际上是老的传闻，早已被市场消化了。

假设有一天我们浏览到报纸的财经版面，注意到一则消息，题为：“政府估算最近发生在中西部的暴风雪将导致10,000头牛被冻死”，这种大量减产的消息难道不是最好的买入机会吗？

等一下，我们需要仔细算一下有多大的损失，如果在我们面前的草坪上有10,000头牛，牛的数量很多。但是，当我们认真想一想牛的总头数为十亿头时，这个损失的数量足以对市场造成大的影响吗？

对每一种情况都应问同一个问题：在消息报道中(即，数量减少和出口销量)相对于总体而言，其重要程度如何？

生产成本不是价格的支撑因素，特别是那些无法储存的商品。一旦生产出商品，市场并不关注生产成本，价格是根据供求关系来决定的。

如果商品价格降到生产成本价，商品供应仍过剩的话，价格可能继续下降，直到供需均衡。

那生产者为什么在成本价以下卖出商品呢？

事实是他们没有更多的选择，农产品市场竞争相当激烈，有成千上万的卖家。况且，任何个人都无法将生产成本转嫁到市场，相反，生产者必须接受市场决定的价格。总之，能低价售出比卖不出要好。当然，无利可图可能导致产量减少，这种情况至少要一年后才能有所反映。有时候，价格降到生产成本以下，可能需几年的时间。

对于这个谬误，志超来举一个实例解释不正确推理的误区：

不能用饲养牛数量推算潜在牛屠宰量，理由是：饲养牛中不包括草料喂养的牛。如果草料喂养的牛占总屠宰比例不变，上述推理就没什么问题。但实际上，该比例在预测期间经常发生变化，因此，仅用饲养牛数预测牛的屠宰量，结果可能不准确。例如，在饲料价格偏高的情况下，草料牛的数量可能增加，甚至可能出现饲养数量减少，但牛的总头数增加的情况。